开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口相干产物“尚未产生执行收入”-开云 (集团) 官方网站 Kaiyun- 登录入口

三季度，其单季销售用度为3.94亿元，占当期4.55亿元营收的87%。这意味着，公司在三季度每收入100元开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，就有87元被用于销售履行。

中语在线再次交出一份矛盾的事迹。10月28日发布的三季报骄横，中语在线营收与亏空同步放大。前三季度杀青营收10.11亿元，同比增长25.12%；然则归母净亏空额却高达5.2亿元，同比扩大176.64%。

这种“增收不增利”的态势在第三季度尤为明显，单季营收4.55亿元，同比增长31.43%，但净亏空2.94亿元，同比扩大673.14%。

财报数据直指，营收增长的中枢引擎——国外短剧平台FlareFlow，也正成为归拢利润的“黑洞”。高企的销售用度、对单一赛说念的重度押注，以及历史上“频追风口”的计谋扭捏，让这家公司的财务健康情状备受拷问。与此同期，其国外业务步地曾深陷“抄袭”维权风云，雕悍滋长背后的合规风险正安谧浮出水面。

5.2亿元亏空背后

中语在线亏空的平直原因，在于本钱失控，尤其是销售用度的激增。

2025年前三季度，中语在线销售用度达6.60亿元，同比激增93.65%。公司在财报中讲授，主要系国外业务履行费增多所致。三季度，其单季销售用度为3.94亿元，占当期4.55亿元营收的比例达87%。这意味着，公司在三季度每收入100元，就有87元被用于销售履行。

这些用度绝大部分流向了其新一代国外短剧平台FlareFlow。据DataEye数据，FlareFlow自2025年4月底上线至三季度末，累计投放素材超14万组，日均投放量一度冲破1万组。

与销售用度一同增长的还有研发用度。前三季度，中语在线插足研发用度5337.03万元，同比增长41.86%，财报讲授相同指向国外业务的研发插足。

文雅的插足换来FlareFlow的用户规模。扫尾三季度末，FlareFlow累计下载量冲破1900万次，日活跃用户约60万，上线作品超3000部。Omdia展望2025年寰球微短剧商场规模将达110亿好意思元，这片蓝海是中语在线不吝血本押注的动因。

为构筑壁垒，中语在线试图打出“IP储备+AI时期+腹地化运营”的组合拳。公司依托560万种内容储备及450万名作家资源，诈欺“中语肆意”大模子缓助脚本生成和智能投流，并在北好意思、日本等地组建了约350东说念主的腹地化团队。

然则，FlareFlow已是中语在线在短剧出海赛说念上的“济河焚州”。

在此之前，中语在线曾依靠参股公司CMS旗下的ReelShort，在2023年下半年一度登顶好意思国iOS文娱榜，激励公司股价相连三个交往日20CM涨停。但好景不常，2023年5月，因公司减握CMS股权，ReelShort不再纳入合并报表范围，其运营效能未能握续升沉为中语在线的报表收益。

随后，中语在线于2023年12月仓促推出Sereal+平台，但因投放效果欠安，至2025年7月底已基本停投，相干团队与FlareFlow合并。FlareFlow本质上接过了Sereal+的“残局”和ReelShort未竟的“筹备”。

这种对单一风口的重度押注，在中语在线的发展史上日出不穷。

2016年被视为“二次元游戏元年”，中语在线高调入局，先后斥资超17亿元收购二次元手游刊行商晨之科的一说念股权，并投资了彼时闻名的二次元酬酢平台Acfun。然则，A站在2018年一度关停，流量大不如前；晨之科则在并表畴昔即开动亏空，到2019年上半年亏空扩大至3767万元。最终，中语在线以3.24亿元的价钱“甩卖”晨之科，二次元布局宣告失败。

2023年，AIGC宗旨爆发，中语在线速即跟进。公司曾显现已上线3款AIGC产物，并与国内多家模子公司商量数据采购。但时于当天，相干产物“尚未产生执行收入”。

从二次元到元寰球，再到AIGC和短剧出海，频频的计谋扭捏浮滥了大宗资源。

即即是公司委托厚望的IP运营业务，也难以缓解当下的财务压力。2023年，中语在线斥资1.38亿元收购寒木春华51%股权，将闻名IP“罗小黑”纳入麾下。2025年7月18日，《罗小黑战记2》上映，累计票房5.33亿元，豆瓣评分8.7分。但财报骄横，这笔票房收入尚未计入三季度报表，仅靠IP繁衍品销售，短期内无法对冲5.2亿元的大宗亏空。

握续的“烧钱”导致公司现款流情状堪忧。扫尾2025年三季度末，其谋划性现款流净额为-1.73亿元，同比减少215.49%。与此同期，激动的耐性似乎也在浮滥。2025年9月，腾讯旗下深圳利通产业与阅文集团布告系数减握2%股份；5月，公司多名高管亦公布了减握规划。

被指“调色盘”式抄袭

中语在线在国外短剧商场“高抬高打”的A面是营收增长，B面则是其营业步地背后避开的刚劲合规风险与版权争议。

就在中语在线全力押注FlareFlow的同期，其“前辈”ReelShort在2025年7月碰到了一场来自国内同业的集体“会剿”。

2025年7月25日，短剧头部厂牌北京点众快看科技有限公司(点众科技)和听花岛接踵发布声明，公开指控中语在线旗下国外子公司枫叶互动(Maple Studio)运营的ReelShort平台，存在系统性、规模化的内容抄袭。

凭据点众科技的声明，ReelShort未经授权发布多部与点众作品“基本换取的侵权剧集”。举例，点众的《出走后，两个竹马悔疯了》被抄袭为《Don't miss me when I'm gone》，后者在ReelShort站内播放量超7000万次。此外，《女王》、《尊老爱幼》等热点短剧也被指遭到抄袭。

听花岛的声明则更为具体，直指ReelShort上线的《The Seamstress Is The Duchess》抄袭了其版权短剧《卖菜大妈竟是皇嫂》。听花岛指出，两部剧在东说念主物建设、东说念主物关系、中枢剧情(如“救储君获信物”、“天子被误认叫花子”等)及情节承上启下上高度相似。另一部《Mated to My Brother-in-Law Alpha》则被指抄袭《冷面小叔宠嫂无度》。

有短剧从业者指出，ReelShort的这种操作在业内被称为“调色盘”式抄袭。其具体步地是：在国内搬运、盗取也曾得回商场考证的爆款短剧，在自家平台进行投放测试，一朝数据施展细致，便速即组织腹地化团队，进行“一帧一帧”的复刻式翻拍，随后在国外商场恣意履行。

这种步地的“经济账”特地明晰。当今国内制作一部原创短剧的本钱已升至50万至100万元东说念主民币，且试错风险高。而“调色盘”式抄袭则透彻检朴了脚本打磨和商场考证的本钱，只需插足约20万元的腹地化拍摄用度，就能以极低的本钱博取高概率的爆款收益。

数据骄横，枫叶互动(ReelShort运营主体)2024年的营收同比增长324%，达到29亿元。这种高增长背后，上述“抄袭”步地被指“孝敬”不小。

朝笑的是，中语在线行为“数字出书第一股”，一直以版权运营为中枢业务之一，而且是中国版权协会微短剧使命委员会的首批发起单元。其国外业务深陷“抄袭”风云，无异于“监守自盗”。点众科技董事长曾公开暗意：“短剧第一出海平台，应当塑造正面形象，而不是让国外认为，‘中国第一短剧公司＝第一抄袭公司’，这不是文化出海，这是丑闻出海。”

尽管濒临国内同业的集体声讨，但中语在线和枫叶互动彼时并未对此作出公开修起。

这背后，也泄漏了短剧“出海”维权的现实窘境。法律界东说念主士指出，短剧版权的跨境维权存在极浩劫度。由于侵权行径发生在好意思国，内容发布于好意思国平台，维权方(如点众、听花岛)一般需要在好意思国拿告状讼，这带来了文雅的诉讼本钱。

另外，旧例的跨国版权诉讼，从告状到终审判决平均耗时2至4年。而一部短剧的生命周期频频只消几玉成几个月。比及判决下达，侵权短剧早已赚取大宗收益并下架，维权方即使胜诉也难以弥补损失。

短剧的法律界定也存在盲区。怎么界定脚本、分镜、中枢“爽点”等元素组成“本质性相似”，当今尚无细化的法则讲授，导致举证经由极其复杂。

对中语在线而言，FlareFlow正沿用着与ReelShort相似的“国际化选题+腹地化改编”旅途。财报骄横，FlareFlow近90天投放的TOP20剧中，19部为原土剧开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，题材仍勾搭于“女频复仇”、“萌宝”等国内考证过的“套路化”内容。这套高增长、高风险的叮咛能否握续，以及是否会重蹈ReelShort的“抄袭”覆辙，正成为商场祥和的焦点。