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导读欧洲杯体育

拿起来回，东谈主们往往总会预料不踏实的商场和随时存在的风险，从某种角度而言这真是像极了一场“冒险游戏”。盈利与耗损就像是硬币的两面，当硬币落下时，咱们永远无法估计究竟会是哪一面向上。

华尔街还流传着维克多·尼德霍夫的传奇，有东谈主记起他曾是一个对冲基金奇才，也有东谈主记起他投资失败，损失惨重。

听惯了千人一面的得胜故事，这一次，让咱们走近维克多·尼德霍夫，了解他是怎样失败的。

从教诲到索罗斯的操盘手

1964年，尼德霍夫毕业于哈佛大学统计系。1969年，他在芝加哥大学得回经济学博士学位，后在加州大学伯克利分校担任金融学教诲。在作念教诲时，因受到学生的迤逦，他已然离开校园，投身于一直十分感敬爱的投契商场。

1980年，尼德霍夫开了一家投资公司。这家公司的功绩诱惑了乔治·索罗斯，在1982-1990年时期，尼德霍夫成为了索罗斯的合资东谈主和操盘手，厚爱来回固定收益居品和外汇。索罗斯曾经对尼德霍夫的身手珍贵备至，致使把我方的女儿送到尼德霍夫身边学习来回。

尼德霍夫在华尔街风生水起，管制的对冲基金年陈述率平均达到35%，曾被列为全球十大基金司理。1996年，他出书了我方的竹素《投契生存》，向寰球共享他的来回履历与想考。其时他管制着逾越1亿好意思元的投资，其中不少是他个东谈主的财产。

几十年财富一朝殆尽

1997年6月，这时候的尼德霍夫很风景，他的自传正在畅销，他管制着逾越1亿好意思元的投资，他处处受东谈主宽待尊敬，他的投契记录也令东谈主叹服——15年来平均年收益率30%，1996年的收益率是35%。

此时春光满面、自信满满的尼德霍夫坚信想不到，一场“苦难”正在向他袭来，通宵之间，他从千万大亨到一无统统，统统的宽待和尊敬都形成了乐祸幸灾和讥笑。

不久，东南亚经济危机爆发，尼德霍夫出现紧要造作，先是参加他并不老练的国际股票商场，买入临了跌到价钱只剩几好意思分的泰京银行，其时他的逻辑是泰国政府应该不会对一个国有银行的股价放任不管，终端被吞吃了多量的储备资金。

大亏后的尼德霍夫变本加厉，寄但愿于更高风险的投资未必带来利润弥补在泰铢上的耗损。到了9月，他还是补上了部分泰铢的耗损，但是昔日的投资功绩仍然下降了35%。10月，他愈加胆大包身，出售范例普尔500指数期货的卖出期权。

1997年10月27日，这是个“黑天鹅”驾临的日子，受东南亚金融危机等不笃定因素的影响，股市一白日狂泻554.26点，日跌幅达7.2%，跌幅创华尔街史上第二，以7161.15点收盘，日跌点数创华尔街历史之最，何况，由于跌幅过大不得不初度启用股市停盘的规则，今日两度停盘并提前收市，而操作期权作念错场合的尼德霍夫赶紧被这场海啸吞没，旗下基金被爆仓清盘，投资者1亿多好意思元的资产损失一空。一天之内，尼德霍夫艰难几十年的恶果损失殆尽，威名扫地。

风风火火 再遭重创

对于尼德霍夫来说，这一天无疑是铭刻的，苦楚的，多重打击之下，他关闭了投资公司，把屋子典质给银行，把保藏的艺术品皆备卖掉。

他失去了一切，可是他还有六个孩子需要赡养。于是，伏击需要新收入的他摄取邀请，和CNBC《钞票》栏目记者肯纳女士一谈撰写对于股市的专栏。

尼德霍夫在专栏里向读者讲述我方的想想，与读者交流互动，力争让读者更容易摄取他对投契寰宇的认识。

跟着时期的推移，怀念和讥笑他的东谈主越来越少，摄取和信任他理念的东谈主越来越多。自后这个专栏在2003年结集出书，也即是《华尔街赌局》一书。

2002年2月，风风火火的尼德霍夫拓荒了斗牛士基金，初始摄取国际客户交付的资金进行投资。2001年到2006年5年时期，尼德霍夫取得了每年复合增长率50%的惊东谈主功绩，相连在2004年和2005年得回CTA最好融会基金奖。

可是，在粗暴的投契寰宇中，不是统统奋勉的东谈主都会有个好意思好的结局，东山再起的尼德霍夫再次遭受打击。2007年年中，好意思国次贷危机爆发，斗牛士基金遭受重创，损失高达75%，收益又一次一朝殆尽，于2007年9月清盘。从此，在投契江湖上，只留住了尼德霍夫曾经的传奇。

但商场老是这么，无法预测又难以捉摸。1997年10月27日星期一，好意思国股市暴跌554点，范例普尔500指数下降64.67点，收报876.97点。固然和十年前的“玄色星期一”比较，7%的跌幅算不上大崩溃，可对于维克多而言却是致命的打击。他的基金惨遭清盘，投资者1亿多好意思元的资产损失一空。

维克多在双重打击下，不得不关闭了他的公司，还典质了我方的屋子，变卖了我方保藏的艺术品。维克多的传奇知难而退，惨淡杀青。

生命即是一场投契活动

有东谈主将赌性归结于尼德霍夫失败的原因，索罗斯曾经提到，有读者在读了尼德霍夫的首部自传之后，就瞻望他将要失败，事实亦然如斯。

举例在书中，固然尼德霍夫也有强调风险范畴，却又屡次讲述他在生活中遇到某某东谈主下注时在输到临了一个筹码后再翻盘的故事，并都所以坚信的作风刻画。

那么尼德霍夫式的东谈主生到底能有什么值得东谈主们去学习的呢？他从最好基金司理到屡次收歇，从屡次复出又到屡次收歇，从被多数东谈主吵嘴到被少数东谈主奉为导师，他的竹素值得看吗？有投资者暗意，固然尼德霍夫是商场中的失败者，但不管怎样，他的东谈主生，他的竹素都有缺陷的启迪意旨。

在尼德霍夫的寰宇中，生命即是一场投契活动，咱们全是投契客，除非赔钱的时候（这时叫作念赌徒）。你我都在我方的职业生存、东谈主际相干、游戏和投资中冒险投契。

关联投契的告戒

1.不要在危境近在眉睫时忙着成绩（进场），这也许是对投契而言最缺陷的公法！

2.政事事件不时难以意料，尤其是在相近大选和股票商场跌宕改换时。

3.即使看起来全新的信息，也不时发霉了。

游戏与投契

在尼德霍夫的眼中，东谈主生即是一场游戏，常常由赌博性的结局和来回所组成，而投契游戏是东谈主类所知中，最广阔和最受东谈主心爱的一种游戏。

他将投契游戏以“远望者”来定名。远望者是古罗马时期的东谈主，他的使命是站在船的后部寻找好的渔场。

投契把机遇和手段取悦起来，何况涵盖猎取、诈欺、互助、竞争、创造力、节律和膂力等基本要素。简而言之，需要统统咱们小时候玩游戏所必备的教训。

棋战与投契

1.下得越多，输得越多，就学的越多，这是学棋的三大法宝。

2.你走一步时，可能不知谈原因，但是输棋后，当你丢了这盘棋后，原因就会一目了然。

3.相连赢棋之后，你很可能会连输几局，高潮之后势必是下降。

4.乐不雅者往往是很好的输家，因为他们预期下一盘会赢，悲不雅者往往是苦楚的赢家，因为他们知谈下一盘会输。

5.好的棋手即是那些知谈我方还要束缚补充学问的东谈主。

6.不成从履历中学习的棋手，其他东西也学不会。

7.在棋盘上，运道和机遇莫得任何驻足之地。可能会有一些奇想妙想，但学问和有策画，起决定作用。

8.好棋手在每一步棋、每一个棋局、每一场比赛上都负重致远。

9.莫得发展一种惊东谈主记忆力的棋手不会成为一个强有劲的棋手。

10.那些才智纵横却懒惰的棋手往往无法融会我方的全部潜能。相背，那些天分较差但是比较忙碌和耐性的棋手，会像乌龟一样，渐渐的在得胜的路线上攀越。

11.棋招的紧要矫正往往是棋手们在僻静处发明的。很少会在中盘、比赛或锦标赛中发现。

12.在通往到手的漫长谈路上，唯有不畏深奥而到达更为险远的地方的棋手，才会在棋局中走出赞口连接的妙招。

赌博与投契

赌博、投资、投契这三者到底该怎样隔离呢?

尼德霍夫以为，老牌赌手和忙于抛出买入的炒股者比较，其手脚反而更接近投资。

股票群众有一个老见笑，说买股票是为了投契，如若价钱下降，就形成了投资。这一见笑实践上还是评释了二者的微小区别，尽管它们原来各不沟通。却往往会被东谈主们同日而谈。

赌马与投契

投契商应该到跑马场去，主要原理即是在跑马场里，不错认清激动买卖巨轮持续运转的主要能源是什么。

在跑马场上的缺陷性涓滴不亚于买卖竞争，赌马者眼里唯有比赛。相同，在生意场上，褊狭万变的情况和商场的风浪突变是一样的惊魂动魄，商场有它本身运作的门径:先驱未必即是赚钱者。不管是赌马照旧作念投契生意，保持头脑沉稳。

马场和金融商场都有一种歪邪的力量，会在柔弱的东谈主赚到利润之前，先把他们淘汰出局。

诈欺与投契

1.诈欺三年五载不存在，投契时一定要商量这少许。

2.商场情景看起来近乎竣工的时候，要心存怀疑，敬终慎始。一些看似病弱无力的波动，终端往往很强盛。

3.兵不厌诈。

4.在商场中，伏击极为常见，很难找到一个不存在伏击的商场。

蝴蝶效应与投契

1.关联相互依赖性的典型商酌，源自于达尔文的\"物种发祥\"。

2.统统的商场都受过四百四病的打击。

3.大多数东谈主通过念书而共享东谈主类的共同遗产。

4.股市唯有靠股票在不同的买方和卖方之间畅达，才略持续保管下去。

5.价钱是由守望和嗟叹性决定的，时期的组因素子弥远束缚变化。

25条赌场法例

在《投契生存》一书中，尼德霍夫归纳了一些赌的原则：

1.切勿在底金不稳时上牌桌。

2.切勿在时势颓靡时玩牌。

3.正视风险性。一位能手可能在一年、两年致使更永劫期内牌运不济，而生手反而会连连好运。

4.离开牌桌一段时期，没东谈主欠你一局牌，你也莫得义务局局上桌，风险越小越好，唯有时机到来，才有必要承担风险。记取，与期望值同期升温的，还有你越打越糟的可能。

5.不要对平局抱荣幸心情，碰气运是你到手的最大敌东谈主，尽全力去克服它。

6.赌注越下越大，但这并不料味着多数钞票的回收进账，只可看实践情况而定。

7.在赌运不济时，要当令商量暂烧毁。因为此时，你的敌手不再对你心存胆怯，会更斗胆地使用骗术。

8.能手的老谈表当今冒险的本领上，他们决不会赢得天翻地覆，也不会接连大亏。

9.输家得到的轸恤是希世之珍，尽管他其实并莫得确凿被利用。

10.一朝你在牌桌上莫得发现存东谈主入网，那么你我方一定是别东谈主合资合计的对象。

11.一般的牌手都懂得牌桌上的骗术，因此他们总在内心最病弱时强作欢颜，而当他发怒扔掉筹码时，也无非是勒索别东谈主长途。

12.如若一位牌手手中摆弄着筹码，两腿弹动，一定是等不足了。此时，一定要严慎，不要下大注。

13.当牌手手脚歪邪时，他一定为我方留了一手，以此遮拦长途。

14.记清我方的牌，何况不要就地反复翻看。

15.不要给敌手提供任何信息，尽头切忌有追求自我建立的融会。在出大牌时洋洋应允，只可告诉你的敌手——你成不了大气，他会在更热烈的竞争中打败你，如若有大牌，快速无声地出即是，天然也不要迟疑，这会让对方看出你的急切。

16.往往在赌注不大的赌局中，诈术被常常使用。但在大赌局中，东谈主们并不会为虚张阵容所吓倒。

17.不要对弱者使用骗术。他们跟不上你，老是浅易直线地商量问题，跟他们竞争，无需遮拦。

18.下大注时，要应机立断，不要给敌手任何可乘之机。

19.全神灌输，保持沉稳。留神不雅察和倾听，不要和别东谈主交谈。心中罕有，立于不败之地。

20.当你被别称名不见经传的牌手吊了王牌，别不满，对他的勇气暗意钦佩，并怂恿他持续这么干，临了，你会打败他。

21.手中有好牌，不要显显露来，此时要勇于下注，你的敌手一定以为你在虚张阵容。如若他们原原来本保持褊狭万变的出牌，他并非有大牌在手，而如若老是摆出看似泛泛的牌，他一定计上心来。

22.初上牌桌的生手的颜料完全是内时势谊的反光镜。记取：范畴情谊和颜料。一手牌下去，莫得什么大不了。最缺陷的是正确地把抓场所。

23.牌手只需要想考以下几个问题：我以为敌手怎样？敌手以为我怎样？他会想我怎样看他？如斯长途。

24.如若你莫得把抓大捷或小赢一把，就不要下注。如若你能从中获50%以上的回扣，还可商量一试。

25.因某种稀奇需要，不错违抗以上公法。往往是由于要传递误差信息，比如出牌样貌与往日不同。

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